ABD, Japonya ile ticaret görüşmelerinde döviz konusunu gündeme getirirken Plaza tarzı bir anlaşma mümkün mü?
Investing.com — ABD-Japonya ticaret ilişkilerinde olası bir dönüm noktası, Washington’un ikili görüşmelere döviz konusunu dahil etme çabasıyla ortaya çıkabilir. Bu değerlendirme Citi stratejistlerine ait.
Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, bu hafta Washington’da ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ile ticaret müzakerelerinin ikinci turu için bir araya gelecek.
Geçen hafta Japonya Ekonomik Canlandırma Bakanı Ryosei Akazawa’nın ziyareti sırasında para politikası gündemde yer almazken, Citi şu noktaya dikkat çekiyor: “Bakan Bessent, Japonya ile ticaret görüşmelerinin döviz kurları konusunu da içermesini istediğini açıkça belirtti.”
İki ülke arasında hedefli bir para birimi anlaşması fikri, 1985’te yenin keskin değer kazanmasına yol açan anlaşmaya atıfla “Plaza Anlaşması 2.0” olasılığı hakkında spekülasyonları artırdı.
Citi, “Mar-a-Lago Anlaşması” benzeri daha geniş çok taraflı bir anlaşma ihtimalinin şimdilik düşük olduğunu belirtirken, Japonya ile ikili görüşmelerin farklı olabileceğini vurguluyor.
Stratejistler şöyle diyor: “ABD’nin aklında ¥100/$ seviyesi olabilir.” Ayrıca Japonya’nın yenin ¥130/$ seviyesine kadar kademeli değer kazanmasına tolerans gösterebileceğini ve uzlaşma olarak ¥120/$ seviyesinde karar kılınabileceğini ekliyorlar.
Orijinal Plaza Anlaşması, 1980’lerin ortasında doların önemli ölçüde düzeltme yapmasına neden olmuştu. Citi, Yoichi Takita’nın 1985 müzakerelerine ilişkin anlatımına atıfta bulunarak, o dönemde yetkililerin dolarda %10-12’lik bir düşüşü hedeflediğini ve ilk hedefin ¥200/$ olduğunu belirtiyor.
Banka şu noktayı vurguluyor: “Para birimi çifti bu seviyeye sadece üç ayda ulaştı.” Dolar sonunda 1987 sonunda ¥120/$ seviyesine kadar düştü ve bu ilk beklentilerin çok ötesindeydi.
Bugün benzer bir seyir, mevcut ¥140/$ seviyesinden ¥120/$ seviyesine doğru bir hareket anlamına gelir. ABD’nin tutumu ¥100 civarında değişebilir ve ¥75’in altında endişe artabilir. Bununla birlikte, Citi tarihin kendini tekrar edeceğini varsaymamaları konusunda uyarıyor.
Stratejistler şöyle diyor: “Finansal ve ekonomik durum tabii ki tamamen farklı.” Bessent’in piyasa geçmişi, orijinal anlaşma sırasında Baker’ın hukuki yaklaşımından farklılık gösteriyor.
Citi, Bessent’in doğrudan döviz piyasalarına müdahale etmek yerine, Japonya Merkez Bankası’nı “para politikası normalleşmesine” yönlendirmek gibi yapısal düzenlemelere odaklanabileceğini öne sürüyor. Bu bağlamda, yen güçlenmesi koordineli döviz eylemi yerine iç politika değişiklikleri yoluyla teşvik edilebilir.
Yine de bir anlaşma uzak görünüyor. Citi, Trump yönetiminin Japonya daha geniş tavizler vermeyi kabul ederse gümrük vergilerini erteleyebileceğine inanıyor. Ancak bu haftaki toplantıdan döviz kuruna özgü bir sonuç çıkması pek olası değil.
Notun sonunda şu ifade yer alıyor: “Bu haftaki maliye bakanları toplantısından piyasayı hareketlendirecek bir döviz kuru açıklaması beklemiyoruz.”
Son dönemde ABD piyasalarında gümrük vergilerine bağlı yaşanan dalgalanmaların ardından, dolar yen karşısında beklenenden daha fazla zayıfladı ve ¥140/$ civarındaki teknik tabana yaklaştı. Kısa vadede ¥145/$ civarına doğru bir toparlanma mümkün olsa da, Citi USDJPY için orta ve uzun vadeli görünümünü düşüş yönünde koruyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
